スターフライヤー 2011年度第3四半期決算

先日上場したスターフライヤーの3Q決算です。

	売上高(百万)	前年比（％）	営業利益	前年比(％）	経常利益(百万)	前年比（％）	純利益(百万)	前年比（％）
24年３月期第３四半期	16,450	20	924	△39.9	699	△33.8	683	△34.8
23年３月期第３四半期	13,704	―	1,537	―	1,055	―	1,048	―

前年比で利益が減益になっているのは、
震災の影響とそれに伴うパイロット不足による大量欠航のためなので想定通り。
問題は本3Qの状況がどうだったか、ですね。

上場されたおかげで決算の詳細内訳が発表されています。

上場時の目論見書に記載されていた内容と、今回の決算情報から計算したところ、
以下のようになりました。
カッコ内の数字は2Qまでの数字からの推測です。

2011-2Q　　　　　 2011-3Q　　3Q単独
売上 　　10,305 　　16,450　　6,145
営業利益　 309 　　924　　615
経常利益　 107 　　699　　592
純利益 　　94　　　 683　　589

貨物(t)　　 6,186　　 10,035　　3,849
貨物収入 　　254 　　412　　158
付帯事業　　 280　　 (420)　　140
貨物単価(円) 41060　(41060)
旅客収入 　　9,770 　　15,618　　5,847

次に座席数、旅客数とコードシェア収入についてです。
HPでの座席数等の発表については12月分が未発表ですが、
決算短信内の旅客数68.8万人、搭乗率66.4％から12月分は推測しました。

　　　　　　　　　2011-2Q　　3Q(単独)
座席数(便数×144)　893,520 　530,044
提供座席数(HP)　 631,200 　　404,088
旅客数(HP)　　　　 415,315 　　272,717
コードシェア席数　 262,320　　 125,956
コードシェア割合　 29.4% 　　　23.8%
コードシェア収入　 2,492 　　　1,197
コードシェア単価　 9,500 　　　9500
SFJ客単価　　　　 17,524　　　 17,052

SFJ分の客単価は約17,000円。
スカイマークは12,000円程度ですのでかなり高いですが、
関空路線はほとんどANAに卸していますので、
北九州と福岡の単価と考えればこの程度なのかな、と思います。

利益については、利益の出づらい3Qで6.15億の営業利益を出せているので、
好内容と見ていいでしょう。
通期予想が営業利益10.22億ですので、
書き入れ時の4Qを残しているにもかかわらず進捗率も高いです。
上方修正が期待できますね。

ただ、客単価が高いことはたしかですが、
元々A320の座席数を絞った機材なので座席数は少ないですし、
搭乗率も67.5％(3Q単独)程度でこれだけ利益が出せるのは、
若干不思議でもあります。
このあたりはスカイマークと比べてみて、
必要な経費が詰まれていないなど問題がないのかどうか、
今後調査してみたいと思います。